2019年6月14日現在、ドラッグストア業界で大きな勢力地図の塗り替えにつながる可能性を秘めた再編の動きが注目を集めています。多くのアナリストやメディアは、このM&Aの狙いを「規模の経済」による価格競争力の強化、つまり仕入れコストを下げてナショナルブランド（NB）商品を安く売ることにある、と分析しているでしょう。しかし、私はこの見解に対して疑問を呈したいと考えます。
なぜなら、過去に再編を繰り返してきたスーパーマーケット業界の例を見ても、統合によって他の業態よりも劇的にNB商品を安く販売できるようになったかというと、必ずしもそうはなっていません。もちろん、規模のメリットは存在するものの、それが再編の最大の動機ではないのです。では、今回の流通再編劇の真の狙いはどこにあるのでしょうか。その核心にあるのは、ずばり**「後継者問題」だと私は見ています。
ドラッグストアチェーンの経営者は、その多くが創業者**、あるいは創業家出身者で占められています。彼らは地域の名士として尊敬を集め、非常に個性的なリーダーシップを発揮する方が目立ちます。中には、一族内でトップを交代させながら経営を続けている企業もありますが、そこにはどうしても閉塞感が漂ってしまいがちです。その背景にあるのは、次の時代を担う後継者が育っていないという厳しい現実でしょう。
あるトップ経営者は、「これは」と目をつけた中堅社員を社長秘書に抜擢し、四六時中そばに置いて帝王学を学ばせようと試みます。しかし、その重圧は並大抵のものではありません。その過酷なプレッシャーに耐えかねて、優秀な人材が会社を去ってしまうケースも散見されるのです。現場からは、「優秀な店長はたくさんいるが、将来の優秀な経営者候補が見当たらない」という、切実な嘆きが頻繁に聞こえてきます。
こうした状況下で、統合候補の会社が**「隣の芝生は青く見える」状態になっているのではないでしょうか。つまり、相手企業には、自社にはいない「優秀な人材」、特に経営を担える後継者が存在するように映っているのかもしれません。今回、再編の舞台に上がっている企業の中には、実際に長年にわたり後継者問題を抱え続けてきたところもあるため、この見方はより説得力を増すでしょう。
このドラッグストア業界の再編報道を受け、SNS上でも「うちの近所のドラッグストアも跡継ぎいないのかな」「創業社長のワンマン経営は限界にきているのでは」「結局、規模拡大よりも優秀な経営陣の獲得が目的なんだな」といった、経営者のパーソナリティや事業承継**の難しさに言及する反響が多く見られました。読者の皆さんも、この「後継者問題」こそが、今回のM&Aの深層にあると捉えているようです。
👑創業者の呪縛？M&Aでも解決できない後継者問題の根深さ
しかし、この再編によって後継者問題が根本的に解決されるかというと、私は非常に難しいと考えます。ある創業経営者から聞いた言葉が、その根深さを物語っているからです。彼はこう語りました。「自分より優秀な人材を後継者にするということは、自分の今までの経営や判断の否定を意味することになる。だから、真に優秀な後継者探しというのは、まるで逃げ水のようなものだ」と。
これは、創業者が自らの成功体験や築き上げてきたものを無意識に守ろうとする、一種の**「創業者の呪縛」とも言えるでしょう。自分を脅かさない、あるいは自分のコントロール下にある人材を選びたがる傾向があるため、本当に必要な、新しい風を吹き込むことができる真のリーダーを迎え入れることができないのです。
つまり、今回の流通再編は、後継者が見つからないことへの「逃げ道」や「一時的な解決策」として選択されている側面が強いのではないでしょうか。企業統合によって一時的に経営陣を送り込むことができたとしても、創業家が持つ独自の企業文化や影響力を乗り越えて、新しいリーダーが真の手腕を発揮できるかどうかは未知数です。今回の再編劇は、ドラッグストア業界の構造的な課題である事業承継**の難しさを浮き彫りにしていると言えるでしょう。
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