2019年09月06日現在、世界経済のあちこちでわずかな綻びが見え始めています。これまでは景気が過熱した後に企業活動が鈍り、不況入りするというのが一般的な流れでした。しかし、現在私たちが直面しようとしている景気後退の予兆は、過去数十年の経験則が通用しない、新しいパターンを辿る可能性が極めて高いと言えるでしょう。
多くの経済専門家や市場関係者の間では、景気後退のきっかけは実体経済よりも、むしろ金融市場の崩壊にあるのではないかという懸念が広がっています。SNS上でも「過去のデータが役に立たないのは怖い」「次に何が起きるか予測できないのが一番の不安要素だ」といった、これまでにない不確実性に対する切実な声が数多く寄せられているのが印象的です。
ここで言う「金融市場の崩壊」とは、株式や債券などの取引が行われる場において、価格が急激かつ制御不能な形で暴落することを指します。本来、金融市場は経済の血液を循環させる役割を担っていますが、そこが機能不全に陥れば、企業が倒産していなくても経済全体が麻痺してしまいます。今の世界はこのリスクを、かつてないほど敏感に感じ取っているのです。
私個人の見解としては、中央銀行によるこれまでの金融緩和政策が、市場を少しばかりナイーブにさせすぎたのではないかと感じています。手厚い保護に慣れてしまった市場は、想定外のショックに対して驚くほど脆い一面を隠し持っています。予測不能な事態が起きたとき、私たちは教科書通りの対策ではなく、より柔軟で大胆な発想を求められることになるはずです。
コメント