投資の世界において、今もっとも熱い視線が注がれているのが「未公開市場」です。これは証券取引所に上場していない企業の株式、いわゆる未上場株を取引する場を指します。2019年10月06日現在、新しいビジネスの芽を育てるこの市場は、かつてないほどの盛り上がりを見せており、多くの投資家が次なる「ユニコーン企業」を探し求めています。
ベンチャー企業が新たに発行する株式を直接買い取るのが一般的なスタイルですが、最近では既存の株主から相対取引で権利を譲り受けるケースも増えてきました。SNS上でも「将来の爆益を狙いたい」といった期待の声が上がる一方で、「実態が分かりにくく、手を出していいか迷う」という慎重な意見も散見され、投資家の関心の高さが伺えます。
急拡大する投資規模と「流動性リスク」の壁
ジャパンベンチャーリサーチの調査によれば、国内の未上場企業による資金調達額は、2018年には4211億円にまで到達しました。これはわずか5年前と比較して約5倍という驚異的な成長スピードです。主な資金の出し手は、ベンチャーキャピタル（VC）や富裕層、資産運用会社などが中心ですが、市場の拡大とともにその顔ぶれも多様化しています。
しかし、未公開市場には「流動性リスク」という特有の壁が存在します。これは、公開市場のように不特定多数の参加者がいないため、いざ現金化したいと思っても、すぐに買い手が見つからず売却できない可能性を指す言葉です。ベンチャー企業はまだ利益が出ていない段階であることも多く、投資した資金がゼロになる可能性を秘めた、まさにハイリスク・ハイリターンの世界と言えるでしょう。
編集者の視点から見れば、この市場の拡大は日本経済のダイナミズムを象徴するポジティブな動きです。未公開株への投資は、単なる資産形成の手段にとどまらず、新しい技術やサービスを世に送り出す「志」への支援でもあります。ただし、高いリターンを夢見るあまり、リスク管理を疎かにすることは禁物です。情報の透明性をしっかり見極める冷静な目を持つことが、この荒波を乗りこなす鍵となるでしょう。
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