2019年11月13日の市場取引において、日本証券金融（通称：日証金）は、串カツ田中ホールディングスの株式に関する貸借取引の申し込み停止措置を決定いたしました。この措置は同日の約定分から即座に適用され、投資家の間では今後の株価の行方を注視する動きが加速しています。
今回の措置により、制度信用取引を利用した「新規の売り」と、買いポジションを解消するために現金を支払って現物株を受け取る「現引き」の申し込みが制限されます。なお、返済期限が到来したことに伴う買いの現引きについては、例外として認められる運用となっているようです。
ここで専門用語を解説しますと、「貸借取引」とは証券会社が日証金から株や資金を借りる仕組みを指します。これが停止される、いわゆる「売り禁」の状態になると、空売りが新規で行えなくなるため、株価の需給バランスが大きく変化するきっかけとなることが珍しくありません。
SNS上では「ついに田中も売り禁か」「踏み上げを警戒すべき局面だ」といった投稿が相次ぎ、多くの個人投資家がこのニュースに敏感に反応しています。一部では「二度漬け禁止のルールと同じくらい厳しい措置だ」といった、ブランドに引っ掛けたユニークな嘆きも見受けられました。
急増する空売り需要と投資家が意識すべき今後のリスク
私個人の見解としては、今回の停止措置はそれだけ「売り」の注文が過剰に膨らんでいた証左であり、市場の過熱感を沈静化させる狙いがあると考えております。一方で、空売りの新規供給が断たれることで、既存の売り勢力が買い戻しを迫られる「踏み上げ」が発生する可能性も否定できません。
特に串カツ田中のような成長期待の高い銘柄においては、需給の歪みが極端な価格変動を招くリスクを孕んでいます。投資家の皆様におかれましては、2019年11月13日以降の出来高の変化を注意深く観察し、感情に流されない冷静なポートフォリオ管理が求められるでしょう。
現在は外食産業全体のトレンドも変化が激しいため、単なる需給の問題だけでなく、店舗の運営状況や客足といったファンダメンタルズ要素も改めて精査すべき時です。市場のルール変更はピンチでもありますが、動向を読み解く力を持つ者にとっては絶好の観察機会になるはずです。
コメント