2019年12月09日の債券市場は、海の向こうから届いた力強い経済ニュースによって活気づいています。長期金利の代表的な指標である「新発10年物国債」の利回りが、前週末に比べて目に見えて上昇しました。金利が上がると債券の価格は下がるという仕組みがありますが、現在はまさに「債券売り」の波が押し寄せている状況です。投資家の皆さんは、安全な資産に資金を置いておくよりも、よりアクティブな運用へと目を向けているのかもしれません。
この動きの火付け役となったのは、先週末に発表された11月の米雇用統計に他なりません。市場が事前に予想していた数値を大幅に上回る良好な結果が出たことで、世界経済の先行きに対する安心感が一気に広がりました。景気が良くなると判断されれば、リスクを避けるために買われていた国債を手放す動きが強まります。SNS上でも「アメリカの労働市場がこれほど強いなら、金利上昇は必然だ」といった驚きや納得の声が数多く上がっています。
日米の金利動向と「安全資産」からのシフト
具体的な数字を見ると、2019年12月09日13時時点の日本市場では、10年債利回りがマイナス0.005％まで上昇し、プラス圏が目前に迫っています。また、30年債利回りも0.445％へと歩みを進めました。米国でも10年債が1.83％、30年債が2.28％とそれぞれ利回りを上げており、世界的に金利の底打ち感が意識される局面です。一方で、英国の金利はわずかに低下しており、国ごとの経済事情が複雑に絡み合う様子が見て取れます。
ここで専門用語を整理すると、国債とは国が借金をするために発行する証券のことです。信頼度が極めて高いため「安全資産」と呼ばれますが、景気が上向くと投資家は国債を売って株などの「リスク資産」へ資金を移す傾向があります。金利の上昇は、ある意味で市場が未来に対してポジティブな期待を寄せている証拠とも言えるでしょう。私個人としては、この金利の動きが私たちの預金金利や住宅ローンにどう波及するか、冷静に見守る必要があると考えています。
景気のバロメーターとも言える長期金利の推移は、今後の経済を占う上で欠かせないチェックポイントとなります。米国主導のこの勢いがどこまで続くのか、日本の市場関係者も固唾を呑んで見守っていることでしょう。金利が動く背景には常に人々の心理と膨大なデータが隠されており、それを読み解くことは現代社会を生き抜くための知的刺激に満ちた体験です。週明けのマーケットが見せる新たな景色に、私たちは大きな期待を抱かざるを得ません。
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