2019年12月04日の国内債券市場において、私たちの生活にも関わりの深い長期金利が一段と低下しました。市場の指標となる「新発10年物国債」の利回りは、前日比で0.010％低いマイナス0.040％という水準で取引を終えています。
一般的に債券は、利回りが下がるとその価値（価格）が上がるという性質を持っています。今回の動きは、投資家たちが積極的にお金を出して国債を買い求めた結果と言えるでしょう。市場では今、国債の価値が相対的に高まっているのです。
なぜ今、これほどまでに国債が買われているのでしょうか。その背景には、泥沼化する「米中対立」への強い警戒感があります。世界経済を牽引する二大国が衝突することで、先行きへの不透明感が強まり、投資家心理が冷え込んでいます。
こうした不況のリスクが高まる局面では、株式のような値動きの激しい資産から、国が元本を保証する「安全資産」である国債へ資金を避難させる動きが加速します。SNS上でも「景気の先行きが不安だ」「金利がどこまで下がるのか」といった声が目立っています。
短期金融市場の動向と金利低下がもたらすメッセージ
一方で、銀行同士が極めて短い期間でお金を貸し借りする「短期金融市場」にも動きが見られました。2019年12月04日の無担保コール翌日物金利は、前日をわずかに上回るマイナス0.025％という速報値が出ています。
ここで使われる「無担保コール翌日物金利」とは、担保なしで今日借りて明日返すという、金融業界における最も基礎的な短期金利のことです。長期金利が低下し続ける中で、短期金利は微増するという、市場の複雑な需給バランスが浮き彫りになりました。
編集部としての視点ですが、このマイナス金利の定着は、単なる数字の変化以上の意味を持っています。貯蓄をしても資産が増えないという厳しい現実を突きつける一方で、住宅ローンなどの借り入れには追い風となる側面も否定できません。
しかし、これほどまでに債券が買われる状況は、世界経済の「体温」が低下しているサインでもあります。米中貿易摩擦の行方次第では、さらなる金利低下も予測されます。私たちは今、資産防衛のあり方を真剣に考えるべき局面に来ているのではないでしょうか。
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