2019年07月30日、経済界を揺るがしている一つの斬新な理論が注目を集めています。その名は「現代貨幣理論（Modern Monetary Theory）」、通称MMTです。この理論は、自国で通貨を発行できる権限を持つ国であれば、インフレーションが制御不能に陥らない限り、どれほど財政赤字が積み上がっても破綻することはないという驚くべき主張を展開しています。SNS上では「これこそが増税不要の福音だ」と歓迎する声が上がる一方で、「国家を破滅させる危険思想だ」といった懸念も噴出しており、議論はまさに白熱しています。
この理論の旗振り役として知られるステファニー・ケルトン教授は、政府の財政を「水」に例えて非常に明快な解説を行っています。政府という蛇口から放たれる水が財政出動を意味し、対して排水口から流れ出る水が税金を表すという仕組みです。従来、税金は財源を確保するための手段と考えられてきましたが、MMTの視点では、世の中に出回りすぎたお金（水）を回収し、物価を調整するための手段に過ぎないと定義されます。このコペルニクス的な転回が、多くの人々の関心を引き寄せているのです。
しかしながら、多くの専門家や実務家は、政府が借金に対して無頓着でいられるとするこの考え方に強い警鐘を鳴らしています。理論上は、インフレが加速した瞬間に蛇口を閉めれば良いとされていますが、現実はそう単純ではありません。公共事業の停止や増税といった痛みを伴う政策を、政治的な反発を押し切って即座に実行に移すことは極めて困難でしょう。こうした背景から、MMTは経済的な裏付けというよりも、民衆の耳に心地よい言葉を並べる「財政ポピュリズム」のツールとして利用される恐れがあるのです。
私自身の見解を述べさせていただくなら、財政には「打ち出の小槌」のような魔法は存在しないと確信しています。MMTが提供する視点は、デフレ脱却を目指す現代において一石を投じる価値はあるものの、現実に適用するにはあまりにも楽観的な人間心理への期待に基づいているように感じられます。インフレの火種が一度燃え広がれば、それを消し止めるには多大な犠牲が伴うことは歴史が証明しています。甘い誘惑に満ちた「呪文」に頼るのではなく、地に足の着いた誠実な議論が、今まさに求められているのではないでしょうか。
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