日経平均株価は小動き！オプションSQを控えた持ち高調整の背景と今後の市場見通しを徹底解説

2020年2月13日の東京株式市場において、日経平均株価は狭い範囲での値動きにとどまる展開となりました。明日に控えた2月物の日経平均オプションとミニ先物の「特別清算指数（SQ）」の算出を前に、多くの投資家がリスクを避けるためのポジション調整（持ち高調整）の売買に終始したことが原因です。このSQとは、先物やオプション取引の最終決済を行うための非常に重要な基準価格のことを指します。

市場では取引が手控えられた一方で、株価が下がった局面では将来の値上がりを見込んだ「押し目買い」を入れる動きも観測されました。下値が堅く支えられた点からは、投資家の根強い押し目買い意欲がうかがえます。SNS上でも「SQ前だから身動きが取れない」「底堅いので買い場を狙いたい」といった、市場の膠着状態を冷静に見守る個人投資家のリアルな声が多数寄せられていました。

業種別の値動きに目を向けると、自動車などの輸送用機器や鉄鋼といった景気に敏感なセクターが売られた一方で、非鉄金属や鉱業などの資源関連株が買われるという、明暗が分かれる結果となっています。このように、SQ前特有の需給要因による一時的な小動きの時期こそ、冷静に次のトレンドを見極めるべきです。目先の不透明感に惑わされず、割安になった優良銘柄を仕込む好機として捉えるのが賢明な判断でしょう。