かつてシンガポールの水インフラを支える象徴として君臨したハイフラックス社が、現在、絶体絶命の淵で新たな局面を迎えています。2019年9月30日、シンガポール高等裁判所は同社が抱える約28億シンガポールドル（日本円で約2200億円）という巨額の債務について、返済猶予の期限をさらに約2カ月間先延ばしにすることを正式に決定しました。これにより、当初の期限であった同日から2019年12月2日まで、同社には息をつくための時間が再び与えられたことになります。
今回の猶予延長は、驚くべきことに通算で6度目を数えます。事態が長期化する中で、首の皮一枚でつながった背景には、アラブ首長国連邦の公益事業大手であるUTICO（ユーティコ）との交渉が進展しているという主張がありました。いわゆる「ホワイトナイト（救済者）」として名乗りを上げたUTICOから4億シンガポールドルの支援を受ける計画は、当初の目標であった2019年8月末までに合意に至らず、市場には一時期、暗雲が立ち込めていたのも事実です。
しかし、2019年9月30日の法廷審理において、ハイフラックス側の弁護士は「最終合意まであと2〜3週間という非常に近い距離にいる」と力強く強調しました。この前向きな姿勢をエディット・アブドゥラ裁判官も評価しており、多くの債権者が現状の再建プロセスを支持している現状を鑑みて、延長を認める判断を下しています。SNS上では、度重なる延期に対して「いつまで続くのか」という厳しい声がある一方で、シンガポールの誇る技術の存続を願うフォロワーも少なくありません。
水処理ビジネスの難しさとハイフラックスの未来
ここで改めて「債務返済猶予（モラトリアム）」という専門用語を紐解くと、これは経営破綻の危機にある企業に対し、裁判所が一定期間、借金の返済を待つように命じる法的な保護措置を指します。ハイフラックスはこの制度を最大限に活用し、事業の切り売りや外部資本の注入を模索してきましたが、水処理という大規模な設備投資を必要とするインフラビジネスの難しさが、交渉の難航という形で浮き彫りになっていると言えるでしょう。
編集部としての見解ですが、インフラ企業は一国の安全保障に直結するため、安易な清算は避けるべきですが、一方で6度もの延長は市場の透明性を損なうリスクも孕んでいます。救世主とされるUTICOとの提携が実現すれば、中東マネーによる劇的な復活劇となりますが、これは単なる一企業の救済に留まらず、シンガポールの金融市場の信頼性を問う試金石となるはずです。2019年12月2日という新たなデッドラインまでに、私たちが待ち望む「劇的な解決」がもたらされるのか、その動向から目が離せません。
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