アメリカの経済状況を占う上で欠かせない重要な指標が、2019年11月27日に米商務省から発表されました。10月の個人消費支出（PCE）統計によれば、物価の動きを示すPCE物価指数は前年同月比で1.3％の上昇を記録しています。この数字は9月の伸び率から変化がなく、依然として物価の上昇スピードが緩やかな状態にあることを浮き彫りにしました。
「PCE物価指数」という言葉は少し難しく感じるかもしれませんが、これは消費者が実際に支払った商品の価格やサービスの料金をまとめた指標のことです。米国の中央銀行にあたる連邦準備理事会（FRB）は、景気の良し悪しを判断する際に、一般的な消費者物価指数（CPI）よりも、このPCE物価指数を非常に重視しています。まさに経済の体温計とも呼べる存在なのです。
現在、FRBは物価上昇率の目標を2％に設定していますが、今回の結果で12カ月連続してこの目標に届かない状況が続いています。ネット上のSNSでは「なかなか物価が上がってこないのは景気後退の予兆か」「利下げの効果がまだ出ていないのでは」といった、将来の経済動向を不安視する声や、今後の金融政策への関心が数多く寄せられているようです。
編集者の視点から見れば、この「1.3％」という停滞感のある数字は、FRBにとって非常に頭の痛い問題であると考えられます。物価が上がらないということは、消費者の購買意欲が爆発的に高まっていない証拠でもあります。雇用統計などの他の指標が堅調な一方で、この物価の伸び悩みは、追加の利下げを検討するための強力な材料になり得るでしょう。
2019年10月27日時点でのこのデータは、米中貿易摩擦などの不透明な国際情勢が、じわじわとアメリカ国内の消費マインドに影を落としている可能性を示唆しています。インフレ率が目標に届かない状態がこれほど長く続くのは、決して楽観視できる事態ではありません。FRBが次の一手としてどのような舵取りを見せるのか、世界中の投資家がその一挙手一投足に注目しています。
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