🚀【市況急変】鉄鉱石輸送の「ケープサイズ」用船料が5割高に！ブラジル産出荷回復と中国の鋼材需要爆発の真実

2019年6月28日時点で、主に鉄鉱石を運搬する大型ばら積み船、通称「ケープサイズ」の用船料が、この年初来で最も高い水準に達しているのをご存じでしょうか。わずか1カ月で用船料が約5割も急騰するという、海運市場のダイナミックな動きに注目が集まっています。この背景には、年明けから供給不安が続いていたブラジル産の鉄鉱石の出荷が回復し、船舶のチャーターに対する引き合いが強まったことが挙げられます。

用船料とは、船主から船を借りる（チャーターする）際に支払う賃借料のこと。ケープサイズ船とは、積載重量が約18万トン級の巨大な船を指し、この種の船が世界的に需要の指標となっています。その指標であるケープサイズの用船料は、先週末の主要航路平均で1日当たり1万8千ドル前後にまで上昇しており、これは2018年11月以来、およそ8カ月ぶりの高値水準となっています。この急騰は、世界最大の鉄鉱石需要国である中国が景気対策としてインフラ投資に注力し、鉄鋼生産を活発化させていることも大きく影響していると見られます。

この海運市況の急回復に先立ち、今年1月下旬には、鉄鉱石の主要輸出国であるブラジルの資源大手ヴァーレが運営する鉱山のダムが決壊する事故が発生しました。これに伴い一部の鉱山が操業を停止。さらに3月下旬には、もう一つの主要輸出国であるオーストラリア西部にサイクロンが襲来し、供給体制が大きく停滞しました。これらの不測の事態が重なり、4月初旬の用船料は一時、約3年ぶりの低水準にまで落ち込んでいたのです。

しかし、海運ブローカー筋からは、「ブラジル産の供給懸念が完全に払拭されたわけではありませんが、出荷は着実に正常化に向かっています」との見解が示されています。ブラジル政府の公式統計によると、2019年5月の鉄鉱石輸出量は前年同月比では14％減少しましたが、供給が落ち込んでいた4月と比較すると58％という大幅な回復を見せ、2,982万8,122トンを記録しています。ブラジル産鉄鉱石の出荷回復は、長期輸送を要するため、大型船であるケープサイズの需給を逼迫させる要因となるでしょう。

一方、鉄鉱石の価格も高止まりしており、2019年5月には国際相場が一時1トン当たり100ドル台という5年ぶりの高値圏に突入するなど、堅調に推移しています。調査会社トランプデータサービスの見立てでは、「資源を保有する企業側は、この高値で利益を確定させたいという意向が強い」ため、積極的に市場に売り出しているのではないかと考えられます。この高値は、海運ブローカーが指摘するように、ダム事故によって一時出荷できなかった繰り越し分と、旺盛な中国需要が相まって、今後も鉄鉱石の出荷を支える原動力となるはずです。

🚢需給バランスがカギを握る！豪州産の動向と今後の見通し

中国の景気刺激策によるインフラ投資の推進は、鋼材生産の増加に直結しています。中国の2019年5月の粗鋼生産量は8,909万トンとなり、前年同月比10％増で単月として過去最高を記録したと報じられています。これに伴い、原料である鉄鉱石の需要も非常に旺盛な状態が続いています。オーストラリア産の鉄鉱石も、主要輸出港であるポートヘッドランド港から2019年5月に中国向けに3,782万9,237トンが輸出され、前年同月比2％増という数字を残しています。

しかし、調査会社からは、「3月のサイクロンの影響でオーストラリアの鉱山が損害を被ったという情報もあり、豪州産の出荷回復には時間を要する可能性がある」との観測も出ています。もし豪州産の供給回復が遅延すれば、これを穴埋めするために、輸送距離が長いブラジル産への引き合いが一層強まるでしょう。輸送距離が伸びるということは、同じ量の貨物を運ぶためにより多くの船が必要になるため、結果として船の供給が絞られやすくなり、用船料の相場をさらに押し上げる要因となり得るのです。

総じて、今後の用船料は「引き続き強含みで推移するだろう」との見方が調査会社を中心に支配的です。一般的に夏場はケープサイズの需要が伸び悩む季節とされるものの、海運ブローカーは「ブラジルの鉱山ダム事故で出荷できなかった貨物のキャリーオーバー（繰り越し）があるため、中国の需要が大きく落ち込まない限り、鉄鉱石の出荷は堅調に推移する見込み」と予測しています。この状況は、海運業界にとっての朗報であり、市場関係者の間では、今後のブラジルおよび豪州の供給動向と、中国の経済政策の行方に熱い視線が注がれているところです。