東京株式市場で、通信計測機器の国内大手であるアンリツの株価が急激な下落に見舞われました。2020年1月29日、同社の株価は4日連続で値を下げ、一時は前日と比べて140円、率にして7パーセントも安い2010円まで落ち込んでいます。これはおよそ1カ月半ぶりの安値水準となります。この突然の急落劇の背景には、海の向こうであるアメリカの半導体大手が発表した業績が、日本の市場にも大きな影を落としたという構図が見え隠れしているのです。
引き金となったのは、アメリカの半導体大手であるザイリンクスが前日に発表した、2019年10月から12月期の決算内容でした。この業績が市場の事前の期待に届かなかったため、投資家の間では、次世代通信規格である「5G」向け需要が世界的にスピードダウンするのではないかという不安が急速に広がったのです。その結果、半導体や通信の検査を行う計測機器を強みとするアンリツに対しても、連鎖的な売りが膨らむ形となりました。
SNS上では、この急落に対して「5Gの成長神話にブレーキがかかったのか」「ここが絶好の押し目買いのチャンスかもしれない」といった、投資家たちの多様な意見が飛び交い、活発な議論が展開されています。押し目買いとは、株価が一時的に下がったタイミングを狙って割安で購入する投資手法のことです。今回の下落を一時的な調整と捉えるか、あるいはトレンドの転換とみるかで、市場の視線は激しく二分されている様子がうかがえます。
そもそもアンリツという企業は、新しい通信規格に沿ってデータや信号が正しく流れているかをチェックする、通信計測機器の分野で圧倒的なシェアを誇っています。超高速・大容量の通信を実現する5Gの世界的な普及において、同社の技術は欠かせない存在です。そのため、株式市場では「5G関連のトップランナー」として極めて高い評価を得ており、実際に2019年の1年間を通じて、株価は42パーセントも上昇するという驚異的なパフォーマンスを記録していました。
一時的な調整か、それとも減速か？専門家が分析する5G市場の真実
ただ、同社の株価は2020年の年明けから、やや上値の重い軟調な値動きが続いていたのも事実です。これはアメリカの主要な半導体企業の一部で業績に陰りが見え始めたことが影響しており、アンリツの将来的な業績に対する警戒感へと繋がっていた模様です。しかし、今回のザイリンクスの決算ショックによる下落を、過剰反応であると指摘する専門家の声も少なくありません。市場の不安とは裏腹に、実需は底堅いという見方が根強く残っています。
主要な証券アナリストの分析によると、今回の米大手の決算で足を引っ張ったのは、インターネットのデータを集中的に処理する施設である「データセンター」向けの需要減速が主な要因であるとのことです。一方で、スマートフォンや通信基地局を中心とした5G向けの需要拡大ペースが衰えているわけではないという見解が示されています。実際に、2020年1月29日の取引でも、朝方の売りが一巡した後は、安値を拾う買い戻しの動きが活発に見られました。
私個人の見解としても、今回の株価下落は長期的な成長プロセスの過程における、一時的なスピード調整に過ぎないと確信しています。自動運転や遠隔医療など、これからの社会インフラを支える5Gの基盤づくりは、国策レベルで進む世界的な潮流であり、逆戻りすることはありません。その通信品質を担保するアンリツの計測技術は、今後も代替不可能な価値を持ち続けるでしょう。目先の不透明感による下落は、むしろ絶好の仕込み時と言えます。
市場の関心は、明日2020年1月30日に予定されているアンリツ自身の2019年4月から12月期の決算発表へと移っています。事前の市場予想の平均値では、連結営業利益が前年の同じ時期と比べて25パーセント増の96億円に達する見込みです。もし明日の発表内容がこの高いハードルをさらに上回るようなサプライズがあれば、先行きへの懸念は一気に吹き飛ぶでしょう。再び上値を追う強力な買い優勢の展開へ戻る可能性は十分にあります。
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